USD/ZAR Berpotensi Merosot Ke Area 14,90 Dalam Beberapa Minggu Mendatang – Credit Suisse
Ekonom di Credit Suisse mengadopsi sikap bullish pada rand karena mereka melihat potensi penurunan USD/ZAR ke area 14,90 dalam beberapa minggu mendatang. Rand akan terus diperdagangkan sebagai proksi untuk kompleks mata uang pasar negara berkembang, tetapi perkembangan lokal juga menunjukkan arah positif untuk rand. Risiko utama berasal dari kemungkinan adanya perubahan dalam lingkungan global yang ramah risiko.
Kutipan utama
“Meskipun USD/ZAR telah berjalan jauh dalam rally rand yang telah terjadi sejauh bulan ini, kami masih melihat sebagian besar risiko negatif untuk pasangan ini dari sini. Sebagian karena menurut kami hasil pemilu AS dan harapan baru vaksin COVID-19 siap digunakan segera akan membuat pasar risiko tetap optimis dan kompleks mata uang pasar negara berkembang didukung.”
“Meskipun kami memperkirakan USD/ZAR akan didorong terutama oleh faktor-faktor di luar Afrika Selatan, perkembangan lokal juga mendukung rand. Penangkapan Sekretaris Jenderal ANC, Ace Magashule, pada 10 November dapat dilihat oleh investor sebagai sinyal bahwa pemerintah bermaksud untuk mengejar agenda ramah pasar setelah ekonomi stabil. Sementara itu, kami tidak memperkirakan keputusan suku bunga kebijakan minggu depan (19 November) akan berdampak material pada rand.”
“Dengan asumsi bahwa kondisi global akan tetap menguntungkan untuk kompleks mata uang pasar negara berkembang, kami menetapkan target jangka pendek untuk USD/ZAR 14,90. Pada titik ini, kami menahan diri dari menempatkan perkiraan kasus dasar kami jauh lebih rendah mengingat rand telah berhasil mengungguli banyak mata uang pasar negara berkembang lainnya yang punya imbal hasil tinggi antara awal Agustus dan akhir Oktober. Sementara itu, jika korelasi baru-baru ini antara USD/ZAR dan S&P500 tetap ada, penurunan USD/ZAR ke area 14,50 akan membutuhkan rally yang cukup besar di S&P500 ke sekitar 3.800, yang lebih dari 7,0% di atas level saat ini.”
“Mengingat sifat beta-tinggi dan kecenderungan historisnya untuk kembali melalui pergerakan besar, USD/ZAR kemungkinan akan naik dengan menonjol jika kondisi global bergeser ke arah negatif untuk kompleks mata uang pasar negara berkembang. Hal itu mungkin terjadi, misalnya, jika kenaikan yang cukup besar dalam real rates AS memicu rally berbasis luas dalam dolar. Dalam kondisi tersebut, kami akan memperkirakan rebound pada USD/ZAR ke sekitar 16,08. Level tersebut merupakan level support selama beberapa minggu. Tapi itu bukan kasus dasar kami."