Pratinjau RBNZ: Ekspektasi Lima Bank Besar

Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) akan mengumumkan keputusan kebijakan moneter pada 24 Juni pukul 02:00 GMT (09:00 WIB). Konsensus pasar adalah RBNZ akan tetap menahan dan saat kita semakin dekat dengan waktu rilis, berikut adalah ekspektasi para ekonom dan peneliti dari lima bank besar, mengenai pertemuan RBNZ yang akan datang.

Standard Chartered

“Kami tidak mengharapkan perubahan kebijakan yang besar, karena RBNZ memuat pengumuman QE pada bulan Mei, secara substansial mengekspansi program Pembelian Aset Skala Besar/Large Scale Asset Purchase (LSAP), menyisakan sedikit ruang untuk peningkatan jangka pendek lebih lanjut. Kami melihat ruang bagi RBNZ untuk mengekspansi QE NZD 11 miliar lainnya (termasuk peningkatan NZD 4 miliar dalam program penerbitan obligasi 2019/2020) hingga mencapai batas ganti rugi pada NZGBs. Namun demikian, RBNZ kemungkinan akan mengulangi nada dovish dan kesediaan untuk menggunakan semua alat kebijakan (termasuk suku bunga negatif). Kami akan memantau penilaian RBNZ tentang kesiapan bank untuk mengatasi suku bunga negatif dan perubahan pandangannya terhadap dampak COVID-19 dari guncangan jangka pendek hingga kontraksi yang bertahan lama. Kami juga akan mengamati komentarnya tentang NZD, yang telah diantisipasi sejak pertemuan Mei."

Westpac

“Kami memperkirakan RBNZ akan mempertahankan sikap kebijakan moneternya tidak berubah. Kami memperkirakan bahwa laju pembelian obligasi mingguan di bawah LSAP akan tetap sedikit di atas $1 miliar di masa mendatang. RBNZ akan harus mengangkat batas $60 miliar pada LSAP di beberapa titik, hanya untuk memungkinkan ruang ke atas agar laju pembelian obligasi terus berlanjut. Ada kemungkinan batas akan naik menjadi $70 miliar minggu depan. Tetapi lebih besar kemungkinannya, RBNZ akan meninggalkan batas tidak berubah saat ini, dan mengangkatnya menjadi $80 miliar pada Agustus dalam satu pukulan. RBNZ kemungkinan akan menegaskan kembali bahwa ia memiliki alat-alat moneter lain yang tersedia, tetapi tidak akan memberi sinyal bahwa alat moneter lainnya diperlukan pada saat ini."

ANZ

“Kami memperkirakan RBNZ membiarkan OCR tidak berubah di 0,25%. RBNZ akan mengakui kejutan positif bahwa Selandia Baru keluar dari lcokdown Tingkat 2 lebih cepat dari yang mereka perkirakan, tetapi akan dengan susah payah menunjukkan bahwa di luar itu, prospeknya tetap sangat menantang. Kami memperkirakan RBNZ akan menekankan bahwa mereka siap untuk bertindak lebih jauh jika diperlukan, mencerminkan nada the Fed. Kami memperkirakan program LSAP RBNZ akan diekspansi lebih jauh ke batas $90 miliar pada bulan Agustus, tetapi tidak perlu bertindak sekarang. RBNZ kemungkinan akan memilih mata uang lebih rendah. Tetapi dengan 'berita baik' relatif Selandia Baru dan selera risiko masih tinggi, bujukan moral kemungkinan tidak memiliki dampak yang bertahan lama."

ING

“Posisi relatif kuat Selandia Baru dan prospek yang menguntungkan dari kuartal ketiga 2020 dan seterusnya mengindikasikan bahwa RBNZ tidak perlu memberikan perubahan yang berarti terhadap sikap kebijakannya. Tetapi mengingat volatilitas kiwi dalam beberapa minggu terakhir, Gubernur Orr mungkin ingin menyampaikan kesan pada pertemuan itu bahwa semua opsi tetap terbuka untuk RBNZ, untuk menjaga NZD dari terapresiasi terlalu banyak (bahkan jika kenyataannya adalah bahwa ada sedikit kebutuhan untuk pelonggaran tambahan lebih lanjut melalui ekspansi LSAP atau adopsi kebijakan alternatif seperti suku bunga negatif). Jika memang RBNZ menyesuaikan retorikanya dengan tujuan membatasi NZD, kami melihat keseimbangan risiko untuk mata uang condong ke sisi bawah setelah pertemuan. Melangkah menjauh dari dampak jangka pendek, ada risiko signifikan bahwa ancaman suku bunga negatif mungkin tidak cukup untuk menjaga apresiasi NZD tetap terkendali. Karena kami tidak mengharapkan penurunan suku bunga lainnya pada akhirnya akan dilakukan, kami tidak dapat mengesampingkan kemungkinan bahwa RBNZ akan berusaha untuk melangkah melawan NZD dengan tindakan-tindakan lain – dan mungkin lebih langsung."

TDS

“Memperkirakan RBNZ akan mempertahankan suku bunga di 0,25%. Bank cenderung mengakui pelonggaran pembatasan yang lebih cepat dari yang diharapkan tetapi menyoroti risiko global tetap ada. Karena itu, kemungkinan akan menegaskan kembali RBNZ siap untuk menggunakan alat-alat kebijakan moneter tambahan jika dan ketika diperlukan. Mungkin ada beberapa ruang untuk membicarakan penguatan NZD. Sementara itu, kami tidak memperkirakan peningkatan LSAP."