Peso Meksiko: Risiko karena Banxico mempertahankan suku bunga – Rabobank

Tim RaboResearch Rabobank, termasuk Molly Schwartz dan Christian Lawrence, memprakirakan Banxico akan mempertahankan suku bunga overnight di 6,50% pada 5 November dan hingga 2027, bahkan ketika Federal Reserve diprakirakan menaikkan suku bunga. Mereka menyoroti bahwa penyempitan perbedaan suku bunga telah melemahkan Peso Meksiko, dan divergensi lebih lanjut dari The Fed dapat mendorong USD/MXN lebih tinggi sementara inflasi tetap terkendali pada komponen inti.

Sensitivitas Peso terhadap divergensi suku bunga

"Kami memprakirakan Banxico akan mempertahankan suku bunga kebijakan overnight di 6,50% pada pertemuan 5 November, sejalan dengan ekspektasi tersirat dari prakiraan pasar dan ekspektasi median para analis yang disurvei Bloomberg. Pada pertemuan 24 September, Bank tersebut menyesuaikan Pernyataannya secara nyata untuk memberikan fleksibilitas lebih besar dalam menyimpang dari suku bunga 6,50% yang sebelumnya dipertahankannya."

"Heath juga mengakui beberapa tantangan yang muncul jika Banxico menyimpang dari The Fed, terutama dampaknya terhadap peso. Memang, peso melemah secara material setelah pertemuan September tersebut, dengan USD/MXN melonjak dari level di bawah 17 hingga hampir mencapai 19, pergerakan yang diperparah oleh kenaikan volatilitas tersirat 3 bulan. Pergerakan ini terutama didorong oleh persepsi bahwa kita akan melihat penyempitan lebih lanjut pada perbedaan suku bunga."

"Dalam skenario seperti itu, peso yang lebih lemah dapat semakin mendorong inflasi di Meksiko, tetapi mengingat inflasi di Meksiko cukup terkendali (pada barang dan jasa inti), perekonomian kemungkinan dapat menanggung peso yang lebih lemah. Sementara itu, peso yang lebih kuat mengurangi permintaan eksternal terhadap ekspor pertanian Meksiko, yang akan membebani perekonomian yang sudah lesu."

"Terlepas dari risiko yang masih ada terhadap inflasi di Meksiko, sentimen pasar saat ini condong mendukung penurunan suku bunga Banxico dalam jangka pendek, dengan beberapa analis yang disurvei Bloomberg memprakirakan penurunan suku bunga pada pertemuan ini, sehingga suku bunga kebijakan menjadi 6,25%. Namun, kami meyakini inflasi CPI utama yang volatil dan risiko energi yang terus berlanjut membuat Bank tersebut enggan menaikkan suku bunga pada saat ini, dan kami mempertahankan prakiraan kami untuk mempertahankan suku bunga di 6,50%."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)