Euro: Jalur Sulit untuk Kenaikan terhadap Dolar AS – Commerzbank

Michael Pfister dari Commerzbank mencatat bahwa pasar telah sepenuhnya memprakirakan kenaikan suku bunga ECB hari ini dan melihat sekitar 85 basis poin pengetatan tambahan pada pertengahan 2027, yang sangat didorong oleh dinamika Minyak. Ia berpendapat hal ini menyisakan sedikit ruang bagi ECB untuk memenuhi ekspektasi, sehingga kejutan yang jelas-jelas hawkish diperlukan agar Euro menguat, sementara kekecewaan apa pun dapat membebani EUR/USD.

Ekspektasi tinggi membatasi kenaikan euro

"Hampir tidak ada keraguan bahwa ECB akan mengumumkan kenaikan suku bunga keduanya tahun ini hari ini. Hasil ini sudah diprakirakan 100%, dan hampir semua ekonom yang disurvei oleh Bloomberg (termasuk kami) memprakirakannya. Dengan demikian, keputusan suku bunga yang sebenarnya kemungkinan besar hampir tidak akan berarti bagi euro."

"Kenaikan harga minyak baru-baru ini telah mendorong ekspektasi lebih dari dua kenaikan suku bunga tambahan pada pertengahan tahun depan (dengan total kenaikan 85 basis poin yang sudah diprakirakan), dengan tambahan 25 basis poin yang diprakirakan hanya dalam sepekan terakhir. Seperti yang sering kami tekankan, ekspektasi kenaikan suku bunga ECB sangat bergantung pada harga minyak. Namun, ekspektasi yang tinggi ini membuat semakin kecil kemungkinan ECB dapat memenuhinya."

"Bahkan jika ECB dan presidennya, Christine Lagarde, berniat memberikan begitu banyak kenaikan suku bunga (yang sebenarnya sudah ambisius), para pejabat tentu tidak ingin berkomitmen pada hal ini hari ini. Sebaliknya, mereka kemungkinan akan menunggu dan melihat bagaimana perkembangan situasi di Timur Tengah serta tekanan harga lebih lanjut yang ada di depan. Singkatnya, mencapai hasil positif bagi euro kemungkinan akan sangat sulit."

"Dengan demikian, risikonya hari ini cukup asimetris: untuk euro yang lebih kuat, ECB harus mengambil sikap yang sangat hawkish, sedangkan untuk euro yang lebih lemah, ECB hanya perlu mengecewakan ekspektasi pasar yang sudah tinggi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)