Yen Jepang: Yen didukung oleh harga kenaikan suku bunga BoJ – MUFG

Lee Hardman dari MUFG mencatat bahwa Yen Jepang (JPY) menguat karena pasar sepenuhnya memprakirakan kenaikan suku bunga 25 bp Bank of Japan (BoJ) pada pertemuan 18 September, didukung oleh komentar-komentar hawkish dari Gubernur Ueda dan anggota dewan Takata. Namun, kenaikan harga Minyak Brent dan imbal hasil AS yang lebih tinggi terus mendukung Dolar AS (USD), membatasi pembalikan yang lebih luas pada USD/JPY.

Ekspektasi BoJ berbenturan dengan imbal hasil AS

"Yen menjadi salah satu pergerakan terbesar semalam. Setelah mencapai level tertinggi 160,39, USD/JPY sejak itu turun kembali di bawah level 160,00. Yen memperoleh sebagian dukungan dari komentar-komentar hawkish dari para pejabat BoJ termasuk Gubernur Ueda yang telah memperkuat ekspektasi pasar bahwa BoJ akan menaikkan suku bunga lagi akhir bulan ini."

"Kenaikan suku bunga 25 bp pada pertemuan kebijakan 18 September kini sudah sepenuhnya diperhitungkan. Ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ didorong oleh komentar Gubernur BoJ Ueda yang mengatakan kepada wartawan setelah pertemuan menteri keuangan dan bank sentral G20 bahwa "dari perspektif menjalankan kebijakan dengan pendekatan manajemen risiko seiring tingkat inflasi yang mendasari mendekati 2%, kami harus percaya bahwa kami perlu memberi perhatian lebih besar daripada sebelumnya terhadap risiko kenaikan dalam pelaksanaan kebijakan kami"."

"Komentar-komentar tersebut memberikan sinyal paling jelas sejauh ini bahwa BoJ sedang bersiap untuk menaikkan suku bunga lagi bulan ini. Pada saat yang sama, anggota dewan BoJ yang hawkish, Hajime Takata, menegaskan kembali seruannya agar BoJ menaikkan suku bunga setelah ia memilih kenaikan pada pertemuan terakhir di bulan Juli."

"Sebagai hasilnya, ia percaya bahwa "2026 merupakan perubahan rezim di mana kenaikan suku bunga tidak akan dilakukan dengan laju tetap, melainkan akan dilakukan secara lincah dan bergantung pada data"."

"Yen tetap berada di bawah tekanan jual selama sebulan terakhir, terbebani oleh guncangan harga energi negatif yang masih berlangsung bagi Jepang."

"Repricing hawkish yang terus berlangsung terhadap ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ merupakan perkembangan yang mendukung bagi yen, tetapi sejauh ini belum cukup untuk memicu pembalikan tren pelemahan yen."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)