Dolar AS: Kisah The Fed Mendukung Penguatan yang Diperbarui – ING

ING’s Chris Turner mencatat bahwa Dolar mempertahankan kenaikannya setelah komentar hawkish Kevin Warsh dan lonjakan baru pada harga energi, dengan pasar kini memprakirakan kenaikan suku bunga Federal Reserve pada bulan September. Turner berpendapat bahwa kisah siklus The Fed dapat mengalahkan kekhawatiran pelemahan nilai Dolar, melihat DXY terus merangkak naik menuju 100,10/20, dan menyoroti risiko dari dinamika obligasi AS jangka panjang.

Ekspektasi The Fed menopang kenaikan Dolar

"Masih ada banyak fokus pada ujung panjang pasar obligasi, di mana minimnya selera terhadap konsolidasi fiskal dalam beberapa tahun terakhir tampaknya kini mulai berbuah. Seperti yang disoroti Francesco Pesole kemarin, masih ada kekhawatiran bahwa Menteri Keuangan AS Scott Bessent akan kembali menggunakan perangkat besarnya untuk mendukung pasar obligasi dan para pedagang akan berupaya menekan bid di USD/CHF untuk mengekspresikan perdagangan pelemahan nilai Dolar."

"Itulah risikonya. Namun baseline baru tampaknya adalah bahwa The Fed pada akhirnya akan menaikkan suku bunga pada bulan September. Ketua The Fed Kevin Warsh telah menjelaskan dengan cukup jelas bahwa inflasi tidak turun cukup cepat menuju target dan, mengingat ekonomi yang cukup kuat, The Fed perlu bertindak."

"Kami pikir kisah siklus The Fed dapat mengalahkan tema bearish pelemahan nilai Dolar dan beberapa flattening kurva imbal hasil AS yang bearish dapat membuat Dolar menguat terhadap mata uang berimbal hasil rendah – dan terutama terhadap franc Swiss, mengingat suku bunga kebijakan Swiss tampak paling tertambat di dekat nol."

"Jika kami salah dan meremehkan tekanan pada ujung panjang untuk mengalami aksi jual, maka penajaman kurva imbal hasil dari ujung panjang kemungkinan dapat menyeret Dolar sedikit lebih rendah meskipun FX berimbal hasil tinggi berkinerja buruk di tengah volatilitas umum yang lebih tinggi."

"Kami lebih memilih DXY merangkak lebih tinggi ke area 100,10/20 dan kemungkinan bergerak sedikit lebih tinggi besok pada acara Waller."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)