Rupiah Indonesia Turun saat Dolar AS Menguat di Tengah Taruhan Kenaikan Suku Bunga The Fed
- USD/IDR menguat seiring Dolar AS naik di tengah kekhawatiran kenaikan suku bunga The Fed.
- Aksi jual obligasi global mendorong imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun ke 4,80%.
- Inflasi Indonesia pada bulan Agustus meningkat akibat biaya pangan yang lebih tinggi, dengan inflasi inti mencapai level tertingginya sejak Maret 2023.
USD/IDR melanjutkan kenaikannya untuk dua hari berturut-turut, diperdagangkan di sekitar 17.810 selama perdagangan sesi Eropa pada hari Rabu. Pasangan mata uang ini menguat seiring Dolar AS (USD) naik di tengah kenaikan imbal hasil obligasi dan lonjakan harga minyak, yang kembali memicu kekhawatiran atas inflasi yang persisten dan kemungkinan potensi kenaikan suku bunga The Fed.
Didorong oleh aksi jual obligasi global, imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun melonjak ke 4,80%, mencapai level tertingginya sejak awal 2025. Menambah tekanan inflasi ini, harga minyak mentah melonjak signifikan setelah meningkatnya permusuhan antara Amerika Serikat dan Iran, memperdalam kekhawatiran atas potensi gangguan aliran energi dari Timur Tengah.
Sementara itu, data ekonomi terbaru dari AS memberikan latar belakang yang beragam bagi sentimen pasar yang lebih luas. Lowongan pekerjaan JOLTS bulan Juli turun di bawah ekspektasi pasar ke 7,27 juta, sementara PMI Manufaktur ISM sedikit melemah dari 55,6 menjadi 54,6 pada bulan Agustus. Meski meleset dari prakiraan, PMI tersebut masih berada dengan kuat di wilayah ekspansi, menunjukkan sektor manufaktur yang tangguh. Para investor kini mengalihkan perhatian mereka ke laporan ketenagakerjaan ADP yang akan datang dan Nonfarm Payrolls hari Jumat untuk mengukur langkah berikutnya dari Federal Reserve terkait suku bunga.
Kekhawatiran terhadap pelemahan nilai Dolar tetap ada seiring fokus tetap pada obligasi AS tenor panjang
Para analis di ING menegaskan bahwa perhatian pasar tetap tertuju pada ujung panjang kurva AS, di mana "masih ada banyak fokus pada ujung panjang pasar obligasi, di mana minimnya selera terhadap konsolidasi fiskal dalam beberapa tahun terakhir tampaknya mulai berbuah." Mereka mencatat bahwa, seperti yang disoroti Francesco Pesole, "masih ada kekhawatiran bahwa Menteri Keuangan AS Scott Bessent akan kembali menggunakan perangkat kebijakannya yang besar untuk mendukung pasar obligasi," dengan beberapa investor kemungkinan akan "mencoba masuk di USD/CHF untuk mengekspresikan perdagangan pelemahan nilai Dolar."
Sementara itu, tekanan harga di Indonesia meningkat pada bulan Agustus, dengan inflasi utama naik dari level terendah tiga bulan pada Juli, terutama didorong oleh kenaikan biaya pangan. Dinamika harga inti juga menguat, karena inflasi inti naik ke level tertingginya sejak Maret 2023.
Di sisi kebijakan, parlemen mengonfirmasi Destry Damayanti sebagai Gubernur Bank Indonesia. Dengan mengambil sikap optimistis terhadap prospek ekonomi jangka menengah, ia menaikkan prakiraan pertumbuhan negara itu untuk 2027 ke kisaran 5,2% hingga 6,0%, dengan target atas mencerminkan laju ekspansi tercepat sejak 2012.
Pertanyaan Umum Seputar Sentimen Risiko
Dalam dunia jargon keuangan, dua istilah yang umum digunakan, yaitu "risk-on" dan "risk off" merujuk pada tingkat risiko yang bersedia ditanggung investor selama periode yang dirujuk. Dalam pasar "risk-on", para investor optimis tentang masa depan dan lebih bersedia membeli aset-aset berisiko. Dalam pasar "risk-off", para investor mulai "bermain aman" karena mereka khawatir terhadap masa depan, dan karena itu membeli aset-aset yang kurang berisiko yang lebih pasti menghasilkan keuntungan, meskipun relatif kecil.
Biasanya, selama periode "risk-on", pasar saham akan naik, sebagian besar komoditas – kecuali Emas – juga akan naik nilainya, karena mereka diuntungkan oleh prospek pertumbuhan yang positif. Mata uang negara-negara yang merupakan pengekspor komoditas besar menguat karena meningkatnya permintaan, dan Mata Uang Kripto naik. Di pasar "risk-off", Obligasi naik – terutama Obligasi pemerintah utama – Emas bersinar, dan mata uang safe haven seperti Yen Jepang, Franc Swiss, dan Dolar AS semuanya diuntungkan.
Dolar Australia (AUD), Dolar Kanada (CAD), Dolar Selandia Baru (NZD) dan sejumlah mata uang asing minor seperti Rubel (RUB) dan Rand Afrika Selatan (ZAR), semuanya cenderung naik di pasar yang "berisiko". Hal ini karena ekonomi mata uang ini sangat bergantung pada ekspor komoditas untuk pertumbuhan, dan komoditas cenderung naik harganya selama periode berisiko. Hal ini karena para investor memprakirakan permintaan bahan baku yang lebih besar di masa mendatang karena meningkatnya aktivitas ekonomi.
Sejumlah mata uang utama yang cenderung naik selama periode "risk-off" adalah Dolar AS (USD), Yen Jepang (JPY) dan Franc Swiss (CHF). Dolar AS, karena merupakan mata uang cadangan dunia, dan karena pada masa krisis para investor membeli utang pemerintah AS, yang dianggap aman karena ekonomi terbesar di dunia tersebut tidak mungkin gagal bayar. Yen, karena meningkatnya permintaan obligasi pemerintah Jepang, karena sebagian besar dipegang oleh para investor domestik yang tidak mungkin menjualnya – bahkan saat dalam krisis. Franc Swiss, karena undang-undang perbankan Swiss yang ketat menawarkan perlindungan modal yang lebih baik bagi para investor.