Amerika Serikat: Prospek Belanja dan Inflasi – Wells Fargo

Wells Fargo Economics, yang dipimpin oleh Tom Porcelli dan rekan-rekannya, memprakirakan belanja konsumen bulan Juli akan naik secara moderat, dengan Pendapatan Pribadi nominal naik 0,3% dan belanja naik 0,2%. Mereka menyoroti memudarnya dukungan dari pengembalian pajak, sehingga permintaan semakin bergantung pada pertumbuhan pendapatan. Inflasi PCE diperkirakan mereda secara bertahap, dengan deflator dan PCE inti sama-sama melambat namun masih berada di atas target Federal Reserve.

Data konsumen dan sinyal PCE

"Belanja konsumen tampaknya tetap bertahan pada bulan Juli, dan kami memprakirakan kenaikan 0,2% dalam belanja nominal. Meskipun penjualan ritel utama mengecewakan, pelemahan tersebut sebagian besar disebabkan oleh harga bensin yang lebih rendah dan penurunan yang luar biasa besar pada penjualan nonstore (penjualan online), yang kemungkinan mencerminkan pergeseran kalender Amazon Prime Day ke bulan Juni tahun ini. Jika mengecualikan distorsi tersebut, penjualan grup kontrol tidak termasuk peritel nonstore naik 0,4%, sedikit di atas laju rata-ratanya selama enam bulan terakhir dan mengindikasikan permintaan barang yang mendasari tetap stabil."

"Cerita yang lebih penting bagi pasar adalah apa yang terjadi selanjutnya. Dorongan dari pengembalian pajak yang lebih besar dari biasanya yang membantu melindungi rumah tangga dari harga bensin yang lebih tinggi kini sebagian besar telah memudar, sehingga belanja konsumen semakin bergantung pada pertumbuhan pendapatan yang mendasarinya. Kami memprakirakan pendapatan pribadi nominal naik 0,3% pada bulan Juli."

"Meski begitu, pendapatan riil yang dapat dibelanjakan seharusnya terus membaik secara bertahap, dan pertumbuhan tahun-ke-tahun kemungkinan akan naik sedikit dalam beberapa bulan mendatang jika kondisi pasar tenaga kerja tetap stabil, sehingga belanja konsumen dapat terus berlanjut."

"Kami tidak memprakirakan banyak kejutan pada inflasi. Laporan IHK dan IHP terbaru mengarah pada kenaikan 0,1% pada deflator PCE di bulan Juli, yang mendorong tingkat tahun-ke-tahun turun ke 3,6%. Inflasi PCE inti diprakirakan naik 0,2% secara bulanan, sehingga tingkat tahunan berada di 3,3%."

"Meskipun inflasi masih berada di atas target The Fed, data terbaru konsisten dengan meredanya tekanan harga yang mendasarinya secara bertahap."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)