Euro Tetap Lebih Kuat Menyusul Data HICP Zona Euro Bulan Juli

• Euro bertahan kuat karena inflasi tahunan Zona Euro mencapai 2,9% pada bulan Juli, melampaui target ECB sebesar 2%.
• Kepala Ekonom ECB Philip Lane memperingatkan bahwa perang dengan Iran kemungkinan akan membuat inflasi 2026 tetap di sekitar 3%.
• Para pedagang tetap berhati-hati menjelang Risalah Rapat Juli Federal Reserve untuk mendapatkan panduan mengenai suku bunga di masa depan.

EUR/USD naik setelah mencatat penurunan kecil pada hari sebelumnya, diperdagangkan di sekitar 1,1600 selama perdagangan sesi Eropa pada hari Rabu. Pasangan mata uang ini bertahan karena Euro (EUR) tetap lebih kuat menyusul rilis data Indeks Harga Konsumen Diharmonisasi (Harmonized Index of Consumer Prices/HICP) Zona Euro untuk bulan Juli. Inflasi tahunan Zona Euro naik menjadi 2,9% pada bulan Juli dari 2,8% pada bulan Juni, sesuai dengan estimasi awal dan tetap berada di atas target 2,0% Bank Sentral Eropa. Inflasi inti, tidak termasuk makanan dan energi, juga naik tipis menjadi 2,5% dari 2,4%.

Risiko El Niño membuat ECB hawkish karena inflasi Zona Euro diperkirakan mendekati 3%

Para analis di ING berpendapat bahwa lonjakan biaya energi baru-baru ini memperkuat bias hawkish Bank Sentral Eropa, seraya mencatat bahwa "harga energi yang tinggi juga mempertahankan arus bawah hawkish di Bank Sentral Eropa." Mereka menyoroti komentar dari Kepala Ekonom ECB Philip Lane, yang memperingatkan bahwa inflasi Zona Euro dapat tetap "di 3,0% sepanjang tahun dan mungkin tetap tinggi tahun depan juga," dengan peristiwa cuaca El Niño diprakirakan akan "mendorong inflasi pangan secara global" dan menambah lapisan lain risiko kenaikan terhadap prospek harga.

Selain itu, pasangan mata uang EUR/USD naik karena Dolar AS (USD) melemah seiring meredanya ekspektasi kenaikan suku bunga AS bulan depan. Data ekonomi terbaru menunjukkan bahwa Penjualan Ritel AS turun pada bulan Juli untuk pertama kalinya dalam sembilan bulan, menambah kekhawatiran setelah kehilangan pekerjaan yang tak terduga bulan lalu dan angka inflasi IHK yang jinak.

Menurut alat CME FedWatch, para pedagang kini memperhitungkan hanya peluang 32,8% untuk kenaikan suku bunga pada pertemuan The Fed bulan September, turun signifikan dari 51,2% sebulan sebelumnya. Para pedagang kini mengalihkan fokus mereka ke rilis Risalah Rapat Federal Reserve bulan Juli yang akan datang untuk arah pasar lebih lanjut.

Penurunan Dolar menambah tekanan inflasi domestik yang sudah kuat

Para strategis di BNY Mellon memperingatkan bahwa penyesuaian yang sedang berlangsung pada Dolar bisa berlangsung lebih cepat daripada yang diperkirakan banyak pihak, seraya mencatat bahwa "garis waktu itu bisa terbukti terlalu konservatif." Mereka menyoroti bahwa "Dolar sudah melemah dalam istilah nominal, sehingga menimbulkan risiko inflasi pass-through, meskipun AS kurang terekspos pada saluran ini dibandingkan ekonomi yang lebih bergantung pada ekspor." Dorongan eksternal yang prospektif ini, kata BNY, "datang di atas tekanan inflasi domestik yang sangat kuat dari belanja modal dan permintaan," memperkuat pandangan mereka bahwa pergerakan Dolar saat ini terjadi di tengah latar belakang dinamika harga dasar yang sudah tinggi.