Amerika Serikat: Ekuitas lebih disukai daripada Obligasi Pemerintah AS – BNY

Geoff Yu di BNY berpendapat bahwa hilangnya sebagian exceptionalism AS belum diterjemahkan menjadi eksodus besar-besaran dari aset-aset AS. Investor lintas batas mempertahankan alokasi ekuitas AS yang tinggi, didukung oleh tema teknologi dan AI, sambil mengurangi kepemilikan Treasury karena penajaman kurva meningkatkan risiko durasi. Laporan ini memperkirakan positioning aset AS akan tetap teguh secara struktural.

Kekuatan ekuitas, risiko durasi yang dikelola

"Tindak lanjut langsung dari hilangnya "exceptionalism AS" adalah apakah dominasi aset AS juga akan runtuh. Jawabannya tetap tegas "tidak": "jual Amerika" masih jauh lebih sering dibicarakan daripada diterapkan dalam portofolio."

"Kisah teknologi dan AI yang menopang kinerja ekuitas AS tetap utuh dan terus mendominasi positioning lintas batas. Data kami menunjukkan bahwa pangsa ekuitas AS dalam portofolio non-AS telah naik tajam, mendekati tertinggi tahun berjalan."

"Di dalam portofolio obligasi pemerintah, kepemilikan Treasury menurun, menunjukkan bahwa penajaman kurva telah berdampak. Meski begitu, seminggu setelah keputusan The Fed, total positioning Treasury untuk kelompok investor ini tetap berada di atas terendah awal Juli."

"Kami tetap yakin bahwa positioning aset AS akan tetap kuat karena alasan struktural. Bias positioning di dalam aset AS juga tampak semakin menguntungkan bagi ekuitas."

"Di dalam aset AS, pertahankan eksposur ekuitas tetapi kelola durasi Treasury secara lebih aktif, karena penajaman kurva dan volatilitas pendapatan tetap tetap menjadi titik tekanan utama."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)