Krona Swedia: Pembukaan kembali Hormuz bisa mengangkat SEK terhadap NOK - Commerzbank

Michael Pfister dari Commerzbank menganalisis NOK/SEK melalui sensitivitas harga minyak dan ekspektasi suku bunga. Ia menemukan bahwa Krone Norwegia bereaksi lebih kuat terhadap minyak dibandingkan Krona Swedia, sementara ekspektasi Riksbank menyesuaikan lebih besar terhadap guncangan minyak daripada Norges Bank. Jika Selat Hormuz dibuka kembali secara berkelanjutan, ia memprakirakan SEK akan terapresiasi signifikan terhadap NOK seiring turunnya minyak dan ekspektasi kenaikan suku bunga yang keluar dari harga pasar.

Skenario Hormuz menguntungkan Krona Swedia

"Hubungan antara harga minyak, ekspektasi suku bunga, dan kinerja mata uang ini kemungkinan paling tercermin pada satu pasangan mata uang: Sejak awal perang, krona Swedia telah kehilangan banyak nilai, sementara krone Norwegia menjadi mata uang dengan kinerja terbaik di antara mata uang G10. Apakah ini berarti bahwa jika tercapai kesepakatan, krona Swedia akan terapresiasi dan krone Norwegia akan terdepresiasi?"

"Data dengan jelas menunjukkan bahwa kenaikan harga minyak diiringi oleh depresiasi krona Swedia, sementara hal sebaliknya terjadi pada krone Norwegia. Namun, hubungan tersebut jauh lebih positif bagi krone Norwegia daripada negatif bagi krona Swedia. Yang pertama kemungkinan sudah jelas, sementara yang kedua berasal dari ketergantungan Swedia yang relatif rendah pada impor energi: selisih antara impor dan ekspor energi sebagai persentase dari total ekspor adalah -1,8% (sebagai perbandingan, angka Norwegia adalah 57%)."

"Ini berarti bahwa krone Norwegia lebih terdampak oleh turunnya harga minyak dibandingkan krona Swedia yang terdampak oleh naiknya harga minyak. Namun, pada titik ini, faktor kedua ikut berperan. Ekspektasi suku bunga untuk bank sentral kedua negara pada dasarnya telah mengikuti pola yang saya tunjukkan minggu lalu."

"Kedua mata uang kemungkinan akan terdampak seiring ekspektasi kenaikan suku bunga yang keluar dari harga pasar, meskipun krona Swedia kemungkinan akan terdampak sedikit lebih besar. Dengan kata lain: Jika Selat Hormuz dibuka secara berkelanjutan, krone Norwegia akan terdampak oleh turunnya harga minyak dan keluarnya ekspektasi kenaikan suku bunga dari harga pasar. Dampak pada krona Swedia lebih seimbang; namun, turunnya harga minyak kemungkinan akan mengimbangi koreksi dalam ekspektasi suku bunga sehingga menghasilkan sedikit apresiasi SEK."

"Singkatnya, jika tercapai kesepakatan, krona Swedia kemungkinan akan terapresiasi signifikan terhadap krone Norwegia."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)