Dolar AS: fungsi reaksi The Fed mengaburkan prospek dolar – MUFG

Derek Halpenny dari MUFG mengatakan bahwa keputusan The Fed untuk mempertahankan suku bunga, dikombinasikan dengan justifikasi Ketua Warsh yang tidak jelas, membuat kurva Treasury semakin curam dan melemahkan dolar. Ekspektasi inflasi yang meningkat dan kekhawatiran atas kredibilitas Federal Reserve (The Fed) kini mengarah pada risiko pelemahan lebih lanjut.

Ketidakpastian The Fed membebani Dolar

"Bagian ujung panjang pasar obligasi Treasury AS dijual semalam sehingga membuat dolar AS melemah, sementara Ketua The Fed Warsh berbicara secara rinci selama sekitar 45 menit tetapi tanpa memberikan penjelasan yang jelas mengenai mengapa FOMC memutuskan untuk mempertahankan suku bunga kebijakan utama tidak berubah."

"Kami melihat tiga penjelasan di sini : 1) Pendekatan Warsh yang berpotensi lebih laissez-faire ini berarti The Fed yang kurang aktif sehingga akan meningkatkan risiko The Fed tertinggal di belakang kurva. 2) Warsh menyebutkan bahwa sebagian diskusi kemarin terkait dengan penilaian tingkat stimulus yang berasal dari neraca. Jika hal ini sedang diperdebatkan sekarang, investor kemungkinan perlu memasukkan risiko yang lebih besar atas penyesuaian yang lebih cepat dalam ukuran neraca; dan 3) Apakah Warsh secara ideologis lebih menentang kenaikan suku bunga daripada yang sebelumnya diasumsikan?"

"Aksi jual di pasar obligasi jelas tidak terbantu oleh komentar Presiden Trump saat konferensi pers berakhir bahwa "Warsh akan sangat senang melihat suku bunga lebih rendah". Pengaruh politik dan FOMC yang terpecah antara Dewan Gubernur dan para Presiden akan membuat investor khawatir."

"Spread 2s10s mengalami lonjakan terbesar sejak Agustus tahun lalu dan kami berpendapat hasil pertemuan The Fed jelas negatif bagi dolar AS."

"Kredibilitas The Fed sedang dipertanyakan hari ini dan setelah lonjakan besar dalam ekspektasi inflasi, prospek dolar AS jelas memburuk."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)