Federal Reserve: Penetapan Harga Kenaikan Suku Bunga Dipertanyakan – TD Securities

Gennadiy Goldberg dan Molly Brooks dari TD Securities mencatat bahwa harga pasar untuk kenaikan suku bunga The Fed telah meningkat seiring dengan harga minyak yang lebih tinggi dan ketegangan AS-Iran, tetapi mereka menilai pergerakan pada bulan Juli kecil kemungkinannya. Mereka melihat risiko signifikan kenaikan suku bunga pada akhir 2026, namun menganggap harga pasar saat ini untuk FOMC Juli terlalu berlebihan dan menyoroti posisi receive July OIS dalam portofolio model mereka.

Harga pasar salah memprakirakan keputusan The Fed pada Juli

"Jika harga pasar saat ini bertahan hingga keputusan FOMC minggu depan, itu akan menjadi deviasi terbesar kedua antara harga pasar dan tindakan aktual The Fed dalam satu dekade terakhir. Meski hal ini sebagian mungkin didorong oleh keengganan The Fed untuk memberikan forward guidance, kami percaya harga untuk Juli masih terlalu berlebihan dan mempertahankan posisi receive July OIS dalam portofolio model kami."

"Harga untuk kenaikan suku bunga bergerak seiring dengan minyak menjelang laporan IHK Juni, tetapi korelasinya sempat terputus, dengan pasar menjadi kurang khawatir bahwa energi akan merembes ke inti setelah pembacaan IHK dan PPI yang lebih lemah. Namun, semakin lama guncangan energi bertahan, semakin pasar akan khawatir terhadap respons The Fed."

"Ekspektasi The Fed dan pertumbuhan telah menjadi pendorong utama imbal hasil Treasury 10 tahun dalam beberapa bulan terakhir, dengan suku bunga melayang di sekitar level-level kunci. Pasar tampaknya bertahan di area 4,66-4,69% untuk saat ini, tetapi jika terjadi penembusan, resistance utama berikutnya kemungkinan berada di sekitar 4,80/81% dan kemudian 5,00%."

"Harga pasar untuk kenaikan suku bunga The Fed pada Juli telah bergerak dari level terendah hanya 2bp beberapa hari lalu menjadi 8bp. Meskipun kami percaya ada risiko signifikan The Fed memutuskan untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut tahun ini, harga pasar untuk pertemuan minggu depan terlihat ekstrem karena The Fed kemungkinan ingin mengamati jalur inflasi inti selama beberapa bulan ke depan sebelum mengambil keputusan mengenai kenaikan suku bunga."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)