Dow Jones Industrial Average rebound karena pendapatan saat Trump menukar satu perang dengan perang lainnya

• DJIA naik sekitar 340 poin untuk mengakhiri tren penurunan tiga hari, meskipun rebound terhenti di level 52.200, masih jauh di bawah rekor awal Juli.
• Kejutan positif dari 3M dan General Motors serta reli semikonduktor yang luas menopang sesi ini saat investor mengabaikan malam kesepuluh serangan terhadap Iran.
• Washington membuka front tarif 50% terhadap Kanada sementara ukuran perekrutan mingguan ADP melambat untuk minggu keempat berturut-turut dalam agenda yang tipis dan akan ditutup oleh rangkaian PMI pada hari Jumat.

Dow Jones Industrial Average naik sekitar 340 poin, atau 0,7%, pada hari Selasa, mengakhiri penurunan tiga hari yang telah menarik indeks menjauh dari rekor awal Juli di sedikit di atas 53.300. Rebound kehilangan tenaga di level 52.200, dan Dow diperdagangkan tepat di bawah batas tersebut pada akhir sesi, sekitar 2% di bawah level tertinggi.

Kenaikan ini terjadi saat kampanye udara Central Command terhadap Iran memasuki malam kesepuluh berturut-turut dan harga Minyak Mentah naik 2%, dengan West Texas Intermediate kembali di atas $85 dan Brent di atas $91. Investor ekuitas untuk saat ini menganggap perang sebagai latar belakang: laporan tentang proposal gencatan senjata 10 hari yang disusun mediator memberi sedikit denyut pada perdagangan perdamaian, dan deretan laporan keuangan yang kuat memberi indeks alasan untuk melihat ke tempat lain.

Laporan keuangan menjadi penopang

3M melonjak lebih dari 9% setelah melampaui ekspektasi kuartal kedua, dan General Motors melampaui estimasi pendapatan dan laba untuk kenaikan 3%, memperpanjang musim laporan yang dibuka dengan tegas: hampir 88% dari sekitar 66 perusahaan S&P 500 yang telah melaporkan sejauh ini melampaui estimasi laba, menurut FactSet. Alphabet, IBM, dan Tesla menjadi sorotan agenda pada akhir pekan ini.

Semikonduktor memberikan dorongan di balik layar, dengan ETF chip acuan naik 3%, Micron bertambah 7%, Intel lebih dari 5%, dan Marvell sekitar 6%. Komentar dari sisi penjualan menggambarkan dua pekan ke depan sebagai periode penentu musim ini dan memperingatkan bahwa, setelah reli ke rekor, hasil yang baik tidak lagi otomatis cukup baik. Pasar yang sudah dipatok untuk kesempurnaan mulai menilai dengan standar yang lebih ketat, dan perusahaan yang meleset dikirim pulang dengan catatan.

Sekuel tarif yang waktunya bertepatan dengan rilis data yang sudah basi

Washington memberikan penyeimbang terhadap euforia, dengan tarif 50% pada sebagian besar barang Kanada yang mulai berlaku pada hari Senin sebagai pembalasan atas apa yang disebut pejabat pemerintahan sebagai diskriminasi terhadap produk Amerika. Perwakilan Dagang AS Jamieson Greer menambahkan pada hari Selasa bahwa tindakan terhadap puluhan negara akan segera datang, menanggapi laporan Financial Times bahwa Gedung Putih berencana meluncurkan gelombang tarif baru sebelum pungutan global 10% berakhir.

Urutan peristiwanya menceritakan kisahnya sendiri: setelah berminggu-minggu Iran mendominasi setiap tajuk berita, presiden mengalihkan perhatian kembali ke perang dagang yang ia sukai, dan alasan yang tampaknya memberi ruang gerak adalah Indeks Harga Konsumen bulan Juni, yang turun 0,4% secara bulanan dan melambat ke 3,5% YoY. Membaca data itu sebagai ruang untuk bermanuver mengabaikan apa yang menyebabkannya, karena penurunan tersebut hampir sepenuhnya merupakan efek dividen perdamaian pada energi, dengan harga bensin turun 9,7% dalam sebulan, dan gencatan senjata di balik harga pompa itu runtuh sebelum tinta pada rilis data mengering.

Tagihan impor bahkan lebih langsung menentang manuver tersebut: harga impor keseluruhan naik 7,1% YoY pada Juni, laju tercepat sejak Agustus 2022, dengan impor non-energi naik 4,2%, dan karena indeks ini tidak mencakup bea masuk, angka tersebut adalah harga di perbatasan sebelum tarif apa pun diterapkan. Para eksportir tidak menyerap pungutan tersebut, sehingga tambahan 50% pada barang Kanada menumpuk di atas inflasi harga impor yang paling tajam dalam empat tahun dan pada akhirnya dibayar oleh konstituen yang menjadi tanggung jawab presiden.

The Fed yang diam dan pasar tenaga kerja yang membeku

Federal Reserve berada dalam periode blackout pra-pertemuan menjelang keputusan 29 Juli, dan untuk sekali ini keheningan tidak mengurangi apa pun: di bawah ketua barunya, pernyataan hanya sekitar 130 kata, panduan ke depan telah dihapus sepenuhnya, dan filosofi yang berlaku adalah bahwa pasar harus bereaksi terhadap data, bukan menebak-nebak komite. Periode blackout sulit dibedakan dari kebijakan komunikasi yang dihentikannya.

Data yang tersedia untuk bereaksi terus melemah di margin: estimasi mingguan dari Automatic Data Processing (ADP), rata-rata bergerak 4 minggu yang lahir selama periode blackout data resmi musim gugur lalu, menunjukkan pemberi kerja sektor swasta menambah rata-rata 16,5 Ribu pekerjaan per minggu, turun dari 19,25 Ribu, penurunan untuk minggu keempat berturut-turut yang sesuai dengan pembekuan low-hire, low-fire dalam rilis Nonfarm Payrolls Juni sebesar 57 Ribu. Pasar suku bunga hampir tidak bereaksi, masih mematok peluang sekitar 86% untuk penahanan suku bunga pada Juli, setidaknya satu kenaikan dengan probabilitas sekitar dua pertiga pada September, dan satu kenaikan penuh pada akhir tahun.

Agenda tipis hingga rangkaian PMI pada hari Jumat

Kalender menawarkan sedikit hambatan sebelum akhir pekan: Klaim Tunjangan Pengangguran Awal dirilis pada hari Kamis pukul 12:30 GMT, dengan konsensus di 212 Ribu dibandingkan 208 Ribu sebelumnya, kenaikan kecil yang akan mengonfirmasi pembekuan tanpa membuat siapa pun khawatir. Pada hari Jumat pukul 13:45 GMT, rangkaian flash Indeks Manajer Pembelian (PMI) S&P Global bulan Juli akan dirilis, dengan sektor Manufaktur diprakirakan ускорasi ke 54,5 dari 53,9 sementara Jasa turun ke 51 dari 51,2 dan Komposit dimulai dari 51,9, sebelum Penjualan Rumah Baru bulan Juni pada pukul 14:00 GMT menyusul penurunan 7,3% pada bulan Mei.

Perbedaan di dalam pasangan PMI itu adalah petunjuk yang patut diperhatikan, karena sektor barang yang menguat di tengah rezim tarif sementara sektor jasa merayap menuju garis stagnasi mencerminkan ekonomi tarif dalam skala kecil: output ditarik ke depan dan harga terdorong naik di satu sisi, sementara sisi yang berhadapan langsung dengan konsumen melambat di sisi lainnya. Ini adalah uji merah pertama untuk melihat apakah pivot perang dagang mendarat pada ekonomi yang mampu menyerapnya.

Level teknis Dow Jones Industrial Average

Resistance: Level 52.200 membatasi rebound, dengan area konsolidasi pertengahan Juli di sekitar 52.400 berada di belakangnya dan rekor di sedikit di atas 53.300 menjadi target berikutnya.

Support: Level 52.000 adalah lantai pertama, didukung oleh level terendah minggu ini di dekat 51.800. Di bawah itu, Exponential Moving Average (EMA) 50-hari yang naik di dekat 51.400 adalah garis yang menjaga tren naik musim panas tetap utuh.

Bias: Bullish selama indeks bertahan di level 52.000, meskipun Relative Strength Index Stochastic harian yang melandai melalui area 40 menunjukkan rebound ini masih membutuhkan data hari Jumat untuk kembali bertenaga. Penutupan harian di atas level 52.200 membuka kembali rekor; penembusan di bawah 51.800 mengubah pullback ini menjadi retracement yang lebih dalam menuju rata-rata 50-hari.

Grafik Harian Dow Jones