Tiongkok: Prospek manufaktur cerah, permintaan melemah – UOB

Ekonom UOB Ho Woei Chen menilai IMP terbaru Tiongkok, mencatat prospek positif untuk manufaktur yang didukung oleh permintaan ekspor terkait AI yang kuat dan laba industri yang tangguh, sementara permintaan dalam negeri dan jasa melemah. Laporan tersebut menyoroti tekanan harga keseluruhan yang terkendali tetapi biaya input yang tinggi, dan melihat ruang terbatas untuk pemotongan suku bunga dalam jangka pendek meskipun ada kemungkinan pelonggaran kebijakan yang moderat pada akhir 2026.

Manufaktur tangguh sementara jasa berkinerja buruk

"IMP resmi Tiongkok menunjukkan bahwa prospek tetap positif untuk sektor manufaktur pada April dengan dampak terbatas sejauh ini dari perang di Iran karena permintaan terkait AI yang kuat terus mendorong pertumbuhan ekspor yang tangguh. Namun, permintaan dalam negeri melemah menjelang liburan Hari Buruh. Tekanan harga keseluruhan juga tampak terkendali meskipun harga bahan baku dan harga produsen tetap tinggi di sektor manufaktur."

"IMP manufaktur CFLP tetap dalam ekspansi (angka>50) untuk bulan kedua berturut-turut di 50,3 pada April (perkiraan Bloomberg: 50,1, Maret: 50,4). Prospek positif didukung oleh penguatan IMP manufaktur sektor swasta RatingDog China menjadi 52,2 (perkiraan Bloomberg: 51,0, Maret: 50,8) – ekspansi bulan kelima berturut-turut dan tertinggi sejak Desember 2020."

"IMP non-manufaktur CFLP mengalami kontraksi dengan laju yang lebih tajam dari perkiraan sebesar 0,7 poin menjadi 49,4 pada April (perkiraan Bloomberg: 49,8, Maret: 50,1), dipimpin oleh melemahnya pesanan baru dan pesanan ekspor baru sementara ekspektasi bisnis membaik dari Maret. Indeks jasa (49,6 dari 50,2 di Maret) dan indeks konstruksi (48,0 dari 49,3 di Maret) keduanya menurun. Kontraksi pada indeks harga jual semakin dalam (48,1 dari 49,9 di Maret) sebagai tanda permintaan yang relatif lemah."

"Secara keseluruhan, sektor industri Tiongkok menunjukkan prospek positif dengan data sebelumnya yang menunjukkan laba industri naik 15,5% secara tahunan pada Kuartal I 2026 (Maret: 15,8%, Jan-Feb: 15,2%), didukung oleh pemulihan harga produsen. Namun, ini tidak merata, mencerminkan perbaikan di industri seperti logam non-ferrous (tembaga, aluminium, nikel), kimia dan telekomunikasi tetapi laba terus turun di industri termasuk farmasi, kendaraan bermotor dan manufaktur peralatan tujuan umum pada Maret."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)